22只新股发行致资金面骤紧 流动性牛市或暂停

昨天，A股市场延续调整状态，虽收盘勉强翻红，但上攻力度明显不足，沪指成交一个多月来首次不足3000亿元，仅为2735亿元。市场认为，本周22只新股密集发行的负面效应，继续在发酵。

CPI等各项数据虽然在低位徘徊，但降准却迟迟没有消息。市场认为，由流动性好转和宽松货币政策带来的牛市，可能暂告一段落；特别受此轮史上最密集新股发行周影响，后市可能还将在目前点位震荡调整。

本月5日，证监会提前核发20只新股上市批文，加之此前推迟上市的春秋航空和宁波高发，22只新股密集发行。周一，春秋航空和宁波高发拉开了此轮新股上市序幕。今天将有10只新股申购，其中深市6只、沪市4只。据测算，在满足市值要求前提下，10只新股按照上限顶格申购需要的资金量145.44万元。

短短一周，22只新股的发行速度，创下了去年新股发行重启以来的纪录。22只新股预计募集资金总额为122.03亿元，略高于前批新股。海通证券预计，此轮新股发行对结资金规模将高达2万亿元。此前，2014年9至12月4次新股集中发行，分别冻结资金1.19亿元、1万亿元、1.52万亿元和1.2万亿元。

值得注意的是，此前几轮新股发行，正值A股强势上攻阶段，同时加之降息等宽松的货币环境，使得每次新股发行并没给市场带来明显冲击。而目前，新股发行的市场环境已经发生微妙变化。大盘指数在冲上3200点上方后，蓝筹股的估值水平短期已经基本到位。与此同时，资金入场速度明显下降——全市场一周新增股票账户自2014年6月20日起逐周放大，在2014年12月12日达到顶峰，为89万户，此后连续三周大幅降低，分别为63万、55万、31万；交易结算资金余额也在去年12月31日当周锐减至1300亿元。

长江证券认为，由于通缩加剧，央行又暂不降准，在没有其他重大改革利好消息的刺激下，资本市场将会加剧震荡。

给市场些许信心的是，昨天下午，约2800亿元到期MLF（中期借贷便利）得以继续操作的说法被证实。当然，此次央行针对到期资金的继续投放操作，主要是“一对一”面向中信、浦发等股份制银行，总量约为2800亿元人民币。不过与目前市场情况相比，2800亿元显然仍难解渴。